开源证券股份有限公司诸海滨近期对科润智控进行扣问并发布了扣问讲解《北交所信息更新：成立外洋全资子公司加快电力开荒出海，2024Q1-Q3营收+15.49%》，本讲解对科润智控给出增执评级，现时股价为8.95元。

科润智控(834062)

2024前三季度杀青营收8.49亿元（+15.49%），归母净利润0.26亿元（-49.38%）科润智控2024年前三季度杀青营收8.49亿元，同比+15.49%，归母净利润0.26亿元，同比-49.38%，公司归母净利润同比下跌原因系2023年同时处分地皮及建筑物过头他从属物等结转财富处分收益数额较大，本期无。2024Q3杀青营收3.28亿元，同比+20.53%，归母净利润0.06亿元，同比-69.73%。商酌到公司黄山子公司新动力智能成套开荒及配套产物名堂延续达产拉低公司抽象毛利率，咱们稍微下调2024-2026年盈利预期，展望2024-2026年归母净利润差别为0.66/0.81/0.95亿元（原值0.75/0.86/1.02亿元），对应EPS差别为0.35/0.43/0.51元/股，现时股价对应PE差别为26.1/21.2/18.1倍，咱们看好电力开荒出海趋势，商酌到近期估值水平增长，下调至“增执”评级。

加大外洋市集开拓力度，在安哥拉成立全资子公司

2024年10月，公司与安哥拉当地的国度电力分销公司ENDE-EP签署货品和管事供应条约备忘录，鼓舞两边在高、低压输配电开荒及变压器等商品和管事方面的息争。此外，公司疏通安哥拉子公司树立决策，疏通后拟使用自有资金200万好意思元树立全资子公司，该投资有益于公司拓展安哥拉市集，扩大国际化业务限度，提高品牌竞争力和影响力。2024年10月，公司与阿贝尔公司共同与某外洋客户缔结了一份《高压输配电工程承包合同》，合同金额为东说念主民币7300万元，该客户向公司采购150MVA/220KV/35KV变电站树立及配套表露等工程名堂所需的电力开荒及安设管事等，况兼公司遴选阿贝尔公司当作该项缠绵电力开荒安设管事的提供商，本次合同的缔结对公司外洋业务发展具有策略道理道理。

精采用度管控，业务开拓支拨略有加多

2024年前三季度，公司销售/管束/财务/研发用度率差别为3.6%、4.5%、1.5%和3.2%，同比+0.6pcts、-0.8pcts、+0.8pcts、-0.8pcts，其中销售员工薪酬及业务开拓费加多导致销售用度增长，有息欠债增长导致财务用度加多。

风险领导：毛利率变化风险、原材料价钱波动风险、市集竞争加重风险

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