刚出现不到2个月，A500指数基金就成为了2024年最火爆的基金家具。超20家基金公司蜂涌而上，30多个家具竞相刊行，一场空前的基金营销大战就此拉开帷幕。

在这场混战中，招商基金以其A500 ETF率先冲破百亿边界，成为沪市同类第一，这本该是一个值得奖饰的时刻。

研究词，细究数据，却发现一个耐东谈主寻味的自负：招商A500 ETF的净值表当今同时售卖的10只家具中倒数第二，与最优者华泰柏瑞A500ETF收支近6个百分点。

意味着，吞并天购买的指数基金，上市之后，不同基金品牌却收支6个点的收益。

这种情况下依然能够冲破百亿边界，背后折射出的是招商基金强劲的营销才妥洽渠谈上风。

数据线路，招商基金2023年的客户爱戴费是33.83%，在非货边界前十的公募里比例最高，这个规划纠合7年领跑行业。

依托招商银行雄伟的渠谈资源，这家"银行系"公募基金的营销才调确乎令同业高看一眼。

“空降掌门”徐勇的阵痛期

这场顺利谈何容易。自2022年6月空降招商基金以来，总司理徐勇履历了一段艰巨的转型期。这位有着13年保障从业配景的"空降兵"，在职权类家具的竞争中显过劲不从心，边界发扬令东谈主唏嘘。

2022年Q2，徐勇刚接办招商基金，彼时招商基金的指数股票型基金边界是1145亿元，全行业排行第3，仅比第2的易方达少162亿元。

到了最新2024年Q3，易方达的指数股票型基金边界还是暴涨到5584亿元，而招商基金却缩水到988亿。

同时其它前十大基金公司的指数股票型基金边界齐取得了增长。中原基金从2063亿元涨到6000亿元，华泰柏瑞基金从969亿元涨到4576亿元，南边基金从918亿元涨到2600亿元，齐褪色翻倍增长。

富国基金、广发基金、嘉实基金也齐其后居上，卓绝招商基金。招商基金的指数股票型基金边界从行业第三跌出前十。

而这技艺，全阛阓指数股票型基金的边界从一万亿高潮到三万亿。在股票指数基金爆发的黄金期，招商基金错失了极好的布局时机。

在2022年Q2到2024年Q3，招商基金的举座非货边界从5883亿元着落到5692亿元，减少了191亿元，几个类别里，债券型基金增长最快，从3255亿元高潮到3823亿元。

债券钞票是徐勇的毅力，他过往任职的保障公司主要投资标的即是低风险的债券和货币钞票。

研究词，保障公司的职权类投资占比极低，徐勇过往关于高风险、高波动的职权类钞票的解决造就较少。基金行职权赛谈竞争热烈，带来了不少的挑战。

A500解围宽基短板

所幸在此次A500指数上，招商基金取得冲破，总边界在行业最初，恒久保抓则有望成为头部家具。

招商基金的家具结构呈现出赫然的"偏科"特征：以招商中证白酒指数为代表的行业主题基金独大，而宽基指数家具线相对薄弱。

在这么的配景下，A500 ETF的见效对招商基金而言不单是是一场营销宣战的顺利，更是其在宽基赛谈上的要津一役。

边界和流动性是ETF最大的竞争上风之一，流动性越好，频频追踪的时弊和溢价越小。边界越大，能承载短期机构资金的体量也就越大。

ETF家具之间马太效应赫然。同类型阛阓边界的大头频频蚁合到头部的三到五家家具里，是以基金公司齐在争相打造头部ETF。

招商基金之前碰巧短缺头部的宽基ETF，况兼刊行时刻齐较晚。旗下边界最多的宽基是招商中证科创创业50ETF，边界15亿元，以致比沪深300增强指数边界齐低，在同类仅排行第5。

招商沪深300ETF是本年9月刚建树的，此时指数阛阓竞争还是到了尖锐化的阶段。

招商基金旗下指数基金，行业主题基金的边界更大，招商中证白酒指数边界卓绝500亿元，号称巨无霸的存在。

其它边界较大的指数基金永别是招商国证生物医药指数边界破百亿元，招商中证红利ETF边界超50亿元，招商证券指数基金边界超25亿元，招商上证奢侈80ETF边界近20亿元。

招商沪深300增强指数，边界接近18亿元，行业排行第一。

这些优质行业主题基金在近2年里举座边界也处于停滞情景，更有一大部分年内被赎回。据统计，招商基金2023年之前有98个指数股票型基金，年内有31个基金的份额发生着落。

份额减少最多的是招商中证白酒指数A，3个季度被赎回了15.72亿份，其中机构上半年就赎回了5.9亿份。机构抓有份额从年头的9.87亿份，到了年中仅剩3.97亿份，险些腰斩。

而雄伟的个东谈主投资群体，还抓有着超570亿份，这亦然招商基金股票指数基金的基本盘。

2022年Q2，招商中证白酒（A/C份额统共）的份额是598亿份，到2024年Q2份额是578亿份，边界略有镌汰。

比拟之下，阛阓同类型的鹏华酒ETF和LOF总边界从173亿份增长到210亿份，尤其是鹏华酒ETF技艺增长了50%。

鹏华酒ETF的解决费率仅为0.5%，是招商中证白酒的一半。招商中证白酒1%的费率也高于同类平均，阛阓资金正在日渐物化高资本的"明星家具"。

新基金刊行上，2023年，招商基金在指数股票型基金上刊行的边界在头部前十排行亦然倒数第一，仅41亿元，倒数第二的华泰柏瑞基金刊行了52亿元。

刊行也不是边界增长的大头，上千亿新增的指数股票基金主要发生在基金公司已上市抓营的家具上，依然存在好多的契机。

而淌若早一年如斯发力，招商基金也有契机多几个百亿ETF，指数股票型边界也能再上一个台阶。

最新败露的数据，“股票型指数基金”的销售保有边界数据上，蚂蚁基金、招商银行和天天基金位列前三名。在非货基金保有边界方面，招商银行亦然终年排行前三。

招商银行是最懂营销和客户职业的银行，私自边界第一。招商基金复旧招行优良基因，背靠强劲资源平台，尽管在“银行系”公募还是作念到第一，但靠近竞争红海化的公募阛阓，解围依然艰巨。

9月新政为行业注入了新的活力，A500基金的见效大概预示着招商基金找到了新的冲破口。但在这个充满不细则性的阛阓中，能否连续这股势头，信得过褪色"涅槃"，还需要更多的耐烦和政策颖慧。

对徐勇和招商基金而言，这不仅是一场边界之战，更是一场关乎公司的指数化转型之战。在这个道理道理上，A500的见效大概只是启动，信得过的挑战才刚刚出发。